退出压力与净卖出压力不能互换
退出压力以过去 7 天提款额 W 和剩余内部余额 D 构造 W/(D+W),再映射到二次费率曲线。白皮书解读讨论了先退出与继续留存的博弈;更高费率并不能单独证明留存者会获利。
Banker 提款会关闭生产权并释放代币,DEX 卖出才直接作用于池内净 ETH 流量。两者可能相继发生,也可能分开,不能用一条模拟曲线冒充另一条实际数据。
研究假设本页对再分配采用内部记账假设,费率上下限和饱和压力由用户设定。时间步长简化为天,不模拟逐笔交易排序、真实滑点、Gas 或 MEV。
09 · 提款压力与留存博弈